中国保险资产管理业协会近日发布的第4期“资产管理百人问卷”调查报告显示，在下半年资产配置方面，受访者倾向于看好A股、黄金和美债，预计中国10年期国债收益率将窄幅震荡或下行，A股或震荡上行。
本次问卷调查对象邀请了101位“IAMAC资管百人”专家参与填写，以投资高管和宏观研究专家为主，多为大资管行业资深专家。
对于下半年投资收益率表现最好的资产，受访者选择最多的境内资产前三位分别是：A股、黄金、利率债，占比分别为58%、41%与41%；受访者选择最多的境外资产前三位分别是：黄金、美债、美股，占比分别为57%、53%与37%。
对于下半年境内债市走势，39%的受访者认为下半年中国10年期国债收益率将窄幅震荡，36%的受访者认为将下行，14%的受访者认为将上行，12%的受访者认为将宽幅震荡。此外，57%的受访者认为下半年美国10年期国债收益率将下行，21%的受访者认为将窄幅震荡， 17%的受访者认为将宽幅震荡。
中国人寿保险股份有限公司投资管理中心总经理、“IAMAC资管百人”专家张瑞表示，多数受访者预期下半年十年期国债收益率窄幅震荡或下行。从寿险公司的角度来看，保险负债端成本通常在中短期内有一定粘性，而市场利率的较快下行将导致固收资产的再投资收益率不断下滑，资产负债成本收益匹配风险加大，这也是保险机构面临的主要风险之一。
从交易角度看，对于下半年最看好的债券市场投资品种，受访者选择最多的选项是：中长久期利率债、银行永续债和二级资本债、短期利率债。从配置角度看，对于下半年最看好的债券市场投资品种，受访者选择最多的选项是：超长期利率债、高等级产业债、银行永续债和二级资本债。
对当前A股整体估值水平的判断，有59%的受访者认为较低，有32%的受访者认为基本合理，6%的受访者认为很低。
对下半年可能推动权益市场上行的因素，受访者选择最多的三个选项是：流动性环境、企业盈利增速、产业政策。对于2023年下半年权益市场最看好的主题，选择最多的为“AI人工智能”“中特估”“自主可控”“高端装备制造”和“新能源”。
泰康资产管理有限责任公司权益首席投资官、“IAMAC资管百人”专家严志勇表示，人工智能作为重大的产业变革机会，有望成为未来2-3年的重要投资方向；短期看，市场关注点更多在算力等生产瓶颈环节，而中期来看，应用端可能蕴含着较大的投资机会。此外，还需要重视企业出海的投资机会，在高端制造、生物医药、消费等产业中具有海外竞争优势的企业，也有望成为资本市场的焦点。
光大证券董事总经理、“IAMAC资管百人”专家高瑞东认为，资产配置方面，逆周期调节政策发力下，经济修复预期向好，企业盈利有望迎来底部温和复苏，A股或将重回上行周期。行业配置上，建议继续关注上半年表现不错的AI与中特估板块。
中国保险资产管理业协会联合中国人寿保险股份有限公司发起的“资产管理百人问卷调查”活动，每年6月和11月各开展一次，调查对象为来自证券、基金、银行、保险、信托机构和高校智库的百余位“IAMAC资管百人”专家，内容涵盖宏观经济、大类资产配置、权益市场、债券市场以及当期热点等，为大资管各方做好未来前瞻布局和资产配置提供决策参考。
（文章来源：新华财经）
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