连续增持北向资金要持有银行股过节？机构：当前估值处于低位

锐丰小天才宏观经济 2023-09-26 103123

　　临近黄金周地产销售传统旺季，随着限制性交易措施的解绑和房贷大幅度降息，市场资金押宝银行下半年表现。

　　东方财富choice数据显示，近5日北向资金增持最多的银行包括工农中建交储六大行，江苏银行、兴业银行、南京银行等超过10家银行，其中增幅较大的有江苏银行8.37%、渝农商行5.38%，齐鲁银行9.07%，其余增幅在1%-5%之间。

　　国联证券报告显示，上周（9月18日-9月22日）陆股通持有银行（申万）市值为1553.07亿元，环比增加2.64%；持有银行（申万）数量为199.68亿股，较上周+2.16%；截至9月22日，港股通持有银行（申万）市值为3638.27亿元，环比增加1.74%。上周港股通净买入银行（申万）21.48亿元。

　　9月25日，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对财联社表示，目前看，银行板块盈利状况与资产质量改善趋势明显，估值整体处于低位，相对来说处于攻守兼备的位置，对于稳健、价值型投资者吸引力依然较大。

　　国联证券最新报告显示，截至9月22日，从持股市值绝对值来看，招商银行、兴业银行、平安银行位居前三位，持股市值分别为398.53、117.45、115.95亿元，环比分别+0.76%、+3.06%、-1.89%；从持股市值绝对增量来看，农业银行、江苏银行、工商商行位居前三位，环比分别增长6.53、5.19、4.90亿元。

　　9月25日，联储证券总裁助理尹中余对财联社表示，目前看银行最大的房地产风险已经基本暴露，银行的估值水平也比较低，分红的相对优势更为明显，可以适当考虑购入包括银行股在内的蓝筹绩优股。但是要注意中小盘的风险，尤其是前期并购题材的ST股。

　　尹中余表示，综合考虑当下较低的估值水平，以及政策落地、经济恢复的趋势，大盘和优质个股进一步向下的空间不大，本人更倾向于持股过节。

　　银行基本面见底

　　8月以来，经济数据显示，我国物价改善，内需复苏动能增强，宏观政策效果逐步显现，房地产呈现企稳复苏迹象，经济复苏利好银行资产与盈利改善。

　　周茂华认为，目前银行板块估值低洼，看好后续银行板块估值修复。

　　东方财富choice数据显示，9月22日上周最后一个交易日，北向资金当日净成交74.93亿，结束自9月19日以来净流出的状态，北向资金十大增持市值股票分别是比亚迪、昆仑万维、工业富联和平安银行，平安银行增持市值1.84亿，增幅1.63%。

　　9月24日，国联证券分析师刘雨辰发布报告认为，困扰银行的房地产和城投地方债两个因素目前都有缓和的迹象。

　　具体来看，上周包括广州等多个核心城市放开限购，房地产政策持续优化，全国30大中城市商品房成交面积环比增加40.31%等；其次，据了解监管部门已初步批复建制县隐性债务风险化解试点方案及额度，后续特殊再融资债券有望重启用于置换隐性债务。

　　刘雨辰认为，整体来看，随着房地产政策的持续优化以及城投化债的持续推进，上市银行资产质量的隐患有望逐步消除，银行估值有望进入上行通道。

　　与此同时，光大银行周茂华对财联社表示，上半年机构调研的银行家数同比明显增加，至少反映市场或机构对银行板块关注度在提升，尽管从以往一些机构调研案例看，机构频繁调研对相关股价不一定达到“立竿见影”效果，但至少对相关板块个股偏暖，并可能隐含机构投资风格、策略变化的一些苗头。

　　持币过节还是持股过节？

　　临近过节，银行板块交投活跃。