机构喊话：择机买入时点到了究竟如何判断？确有五大力量正汇集

锐丰小天才宏观经济 2023-10-30 77002

　　A股跌破3000点又在短期内迅速反弹站稳，后续是会如何演绎？是再度探底还是汇聚力量迎来变盘时刻？近期，资金面、基本面正发生哪些变化？

　　在沪指在3000点上下震荡的过程中,有中央汇金投入、万亿国债入场等重要高层布局；有公募、券商资管的大手笔自购动向；也有来自监管主导的产品推陈出新力度；还有上市公司的出手回购，以及北上资金回流等五大因素来看，都可见积极的一面正在呈现。

　　特别重要的是资金面正发生变化，ETF正成为增量资金的主要来源，背后则是多重力量的加持。

　　中央汇金上周发布买入交易型开放式指数基金（ETF）并在未来继续增持的公告后，资金持续流入沪深300ETF、上证50ETF、科创50ETF、创业板ETF、创50ETF等宽基产品，如果以净流入资金超过1亿的ETF均纳入统计范畴，10月23日-25日，17只核心宽基累计净流入金额达到213.65亿元。

　　不仅如此，存量ETF成为投资者“越跌越买”的工具；另一方面，ETF产品开发也进入快车道，国证50ETF、第二批科创板100ETF获批发行，第二批科创板芯片ETF、首批科创板生物医药ETF业已上报。ETF不仅成为市场托底的利器，也在服务国家战略、推动经济转型等方面发挥着越来越大的作用。

　　从市场内在变化来看，沪指第51次跌破3000点，也第51次站上了3000点，不悲观是当下机构的共识。

　　资金面：上周宽基ETF净流入超200亿元

　　中央汇金直接下场买ETF成为市场的强心剂。

　　在中央汇金10月23日买入当天，市场主要宽基ETF交易显著放大，随后，整整一周，市场都关注着这些宽基指数的买入情况。

　　以净流入资金超过1亿的ETF纳入统计范畴，财联社记者发现，过去一周内，有17只核心宽基累计净流入金额达到213.65亿元。

　　其中，沪深300ETF资金净流入最多，易方达、华泰柏瑞、嘉实、华夏、天弘旗下沪深300ETF分别净流入金额达到65.73亿元、50.08亿元、36.95亿元、12.03亿元、2.03，合计规模达到167亿元。

　　此外，华夏科创50ETF、易方达科创板50ETF、易方达创业板ETF资金净流入金额分别达到21.85亿元、8.3亿元和3.91亿元。存量ETF宽基持续申购，多只创新宽基、主题行业基金快速获批，这也为市场带来更多的增量资金。

　　变盘力量：五大力量正汇集

　　跌破3000点之后，A股在近期反复震荡探底，一度退守2900点附近，不过随着底部的到来，监管提振市场信心的举措更加有效，机构也在积极寻求逢低布局的机会，在短短一周之内，市场已经积聚起五大明显的利好因素。

　　一是央行、财政部政策真金白银托举市场。中央汇金在增持四大行后，再买入ETF，并表示将继续增持，再到1万亿国债增发公告的发布，央行、财政双双发力，真金白银入市、中央主动加杠杆，通过政府端进行增量投资活动，政府扩张进行逆周期调节，有助于在全社会风险偏好较低的阶段提振市场信心。超预期政策提振让市场快速反弹，不到一周就收复了3000点失地。

　　二是ETF上报审批再加速，在引入增量资金、服务国家战略上扮演着越来越重要的角色。可以看到，近期ETF申报、审批持续加速，10月27日，易方达、富国基金申报的深证50ETF产品获批，从指数推出到ETF产品获批，仅用了8个交易日，特种兵审批为投资者投资大盘成长板块提供了新的工具，也让市场增量资金也有了期待。

　　公募REITs也有了新进展，首批4只消费基础设施公募REITs产品在10月26日正式上报并获受理。这四只REITs资产类型涵盖购物中心、社区商业等，具体来看，华夏基金拿下两只，分别是华夏华润商业REIT和华夏金茂购物中心REIT，另外2只名额被嘉实与中金拿下，具体为嘉实基金管理的嘉实物美消费REIT、中金基金管理的中金印力消费REIT。

　　此外，第二批科创板100ETF已获批发行，第二批科创板芯片ETF、首批科创板生物医药ETF也已上报，ETF在服务国家战略等方面正在充分发挥作用。

　　三是公募核心产品加大自购力度，看多也做多。10月29日，财联社10月29日电，易方达基金公告，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，公司将于近日运用固有资金2亿元投资易方达沪深300ETF。就在不久前，包括交银施罗德、景顺长城相继自购旗下正在发行的浮动费率基金。

　　财联社记者统计显示，截至目前已有34家基金公司、券商资管发布自购公告，自购金额合计达到21.62亿元。其中，26家公募合计自购金额为14.52亿元；8家券商及旗下资管合计自购金额为7.1亿元。自购投向均为旗下权益类产品，以真金白银呵护市场。此外包括富国、南方等基金公司还在自购公告中承诺持有期不低于一年。

　　四是央企、上市公司加大回购。“回购潮”再次来袭。10月29日，又有包括伟星新材、盛新锂能、维峰电子等21家上市公司发布了回购公告。截至目前，今年A股上市公司已有近600份回购方案发布，回购金额超千亿。上市公司不仅纷纷发布公告进行股票回购，其中一部分公司还将注销回购的股份，股东通过回购方式释放出对市场和公司的信心。

　　从美国等海外成熟市场来看，上市公司的股票回购量通常非常大，包括伯克希尔哈撒韦、微软、苹果等知名公司，他们每年都会投入大量资金进行股票回购。通过回购股份，公司能够提高每股收益，回馈投资者的同时也利好股价。从A股过往来看，上市公司回购潮也是市场底部的重要指标。

　　五是“聪明钱”又回来了。北向资金在10月26日、27日，两日分别净买入12.27亿元、46.58亿元。尤其是后一日，天齐锂业、比亚迪、中国中免分别获净买入5.27亿元、2.08亿元、1.63亿元。值得注意的是，这也是北向资金自8月4日以来连续两日净买入。

　　机构喊话：择机买入时点到了

　　大盘51次跌破3000点，也会51次站上3000点。前海开源基金首席经济学家在10月28日喊话，3000点之下是属于历史大底的位置，在这个点之下要坚持只买不卖的策略。

　　今年市场持续震荡，在杨德龙看来，在底部不应悲观。他预计，后续市场的信心会逐步得到恢复，大家应继续坚持在历史大底位置保持信心和耐心，坚定看多，坚定持有优质股票或优质基金，等待下一轮行情的到来。

　　虽然过去两年市场是熊市走势，但2024年可能会展开一轮牛市走势。原因在于以下几个方面：

　　首先，从经济层面来看，最近针对经济层面的一些支持政策也在逐步落地，包括发行1万亿元特别国债，转移支付给地方政府，用于灾后重建和防灾救灾等基础设施建设。这会提升地方政府投资的增速，同时能够优化地方债结构，对减轻投资者对地方债风险会起到一定提振作用。根据中央财政的安排，今年会给地方政府转移支付5000亿，明年再继续支付5000亿。

机构喊话：择机买入时点到了究竟如何判断？确有五大力量正汇集

　　其次，最近市场出现了回购潮，很多上市公司纷纷发布公告进行股票回购，其中一部分公司还将注销回购的股份，这将减少市场流通股份数量，提高每股收益EPS，这对股价是实实在在的利好。同时，也有公司宣布取消之前的减持计划，这从另一个角度提振了市场信心。从历史上来看，每轮上市公司回购潮都意味着市场底部的到来。此外，许多基金公司也发布公告，宣布使用自有资金进行自购。

　　第三，社保基金会近日召开了2023年境内投资管理人座谈会，认为A股市场已进入长期配置价值的窗口期，强化逆周期投资的思维，积极把握资本市场长期投资的机会，释放出非常积极的信号。

　　持有相同观点的还有国泰君安证券首席经济学家何海峰，他表示，A股目前的市盈率处于历史低点，已经到了择机买入的时点，近期消息面持续向好，包括汇金增持ETF、买入四大行股票等。近期制造业PMI走强，向市场释放了积极信号。相信中国经济，也相信中国的金融，更相信中国的资本市场。持续恢复、发展向好一定是大方向，中国资本市场的曙光就在眼前。

　　诚然，进入布局时期并不意味着买入就马上赚钱。杨德龙也指出，大盘冲回3000点之后，市场的走势会出现一定的震荡反复，但是市场的趋势逐步扭转，从之前市场单边下跌进入到一个震荡反弹阶段，投资者的信心也会因为大盘重回3000点得到一定的修复。接下来，一些超跌的优质龙头股可能会首当其冲形成上升趋势，从而带来赚钱效应。

　　毕竟，一直以来，资本市场信心堪比黄金。